Abfindungsspekulation beim Monte-Carlo Casino

05.05.2004, Lesen Sie hier den Bericht über «Abfindungsspekulation beim Monte-Carlo Casino».

Die im Fürstentum Monaco ansässige Kasino- und Immobiliengesellschaft SBM dürfte mittelfristig den Squeeze Out durchführen. Dies berichten die Share-Infos, ein auf deutsche und europäische Nebenwerte spezialisierter Informationsdienst, dessen Studien unter www.share-infos.de abgerufen werden können. In einer 90seitigen Studie haben die Share-Infos die Details einer der wohl ungewöhnlichsten Abfindungsspekulation Europas zusammengestellt. Die an der Pariser Börse und seit heute auch im Berliner Freiverkehr gehandelte SBM S.A. ist die private Immobilienholding von Fürst Rainier III. Unter dem Dach der SBM hat die Fürstenfamilie Grimaldi, die seit mehr als 700 Jahren über Monaco herrscht, zahlreiche erstklassige Immobilien gebündelt. Die Gesellschaft besitzt zudem das Monopol für den Betrieb von Spielkasinos in Monaco.

Der SBM gehört praktisch die gesamte Bühne, auf der sich die Reichen und Mächtigen in Monte Carlo das Stelldichein geben. Zu den Gründungsaktionären der traditionsreichen Gesellschaft gehört Recherchen der Share-Infos zufolge auch die Bankiersfamilie Rothschild.

Die Gesellschaft, deren ausgeschriebener Name Société des Bains de Mer et du Cercle des Etrangers à Monaco SA lautet (wörtlich übersetzt: Seebad-Gesellschaft und Ausländerklub des Fürstentums Monaco AG), musste dank ihrer reichlich sprudelnden Monopolgewinne seit 1963 keine Kapitalerhöhung mehr durchführen. Während die Immobilienpreise seither um 3.500% gestiegen sind, ist die Zahl der ausstehenden Aktien gleich geblieben. Unter Kennern gilt das Papier als Substanzperle.

Die SBM-Aktie wird nach Beobachtungen der Share-Infos seit Monaten an der Pariser Börse gezielt aufgekauft. Der Hintergrund der Transaktionen liege in einer strategischen Allianz mit dem amerikanischen Kasinounternehmer und Selfmade-Milliardär Steve Wynn. Die Grimaldis haben sich mit Wynn verbündet, um dem Kasinostandort Monaco neue Dynamik einzuhauchen.

In Amerika gelte es bereits als offenes Geheimnis, dass SBM und Wynn gemeinsam den Bau eines neuen Kasinos planen und den weltweit bekannten Markennamen Monte-Carlo Casino für Kasinobetriebe außerhalb des Fürstentums einsetzen könnten. Hierzu müsse Wynn jedoch zunächst als Gesellschafter in die SBM eingebunden werden, denn das Kasinomonopol der SBM gelte bis zum Jahr 2027 und erlaube keinen ausländischen Kasinobetreiber. Die Share-Infos gehen davon aus, dass die Gesellschaft hierfür zunächst einen Squeeze Out und eine anschließende Realteilung durchführen wird. Die Bestandsimmobilien dürften von der Kasinosparte abgetrennt werden, um Wynn eine Beteiligung am reinen Kasinobetrieb verkaufen zu können. Eine Beteiligung Wynn’s an den Bestandsimmobilien der SBM sei schon aus lokalpolitischen Gründen unerwünscht, weshalb die Realteilung zwingend notwendig erscheine.

Im Zuge dieser Maßnahmen zeichne sich das Ende der Börsennotiz sowie eine Abfindung der wenigen freien Aktionäre ab. Das Fürstentum hält 69,6 % der Aktien. Abzüglich der Pakete französischer institutioneller Anleger und monegassischer Einwohner taxieren die Share-Infos den Streubesitz auf nur noch 200.000 SBM-Aktien. Die SBM sei ein Substanzriese wie es ihn in Europa in vergleichbarer Form wohl kein zweites Mal gibt. Das Unternehmen habe im Jahr 1863 rund 100.000 Quadratmeter Grund in bester Lage von Monte Carlo erworben und dabei buchstäblich Ackerlandpreise gezahlt. Aus dem laufenden Betrieb erziele das Unternehmen einen hohen Cashflow. Der Börsenkurs von 275 Euro werde dementsprechend bereits durch die Bar- und Finanzreserven von netto 139 Euro je Aktie zur Hälfte abgedeckt. Die Share-Infos schätzen den Substanzwert der SBM auf rund 930 Euro je Aktie. Bis zum Erreichen des Substanzwertes bestünde demnach ein Kurspotenzial von 238%.

Die Share-Infos stufen das Papier mit einem 6-Monats-Kursziel von 450 Euro zum Kauf ein. Auf Sicht von 12 bis 24 Monaten sollen Aktionäre eine Abfindungszahlung in Höhe des Substanzwertes von 930 Euro je Aktie erhalten.

In der Studie gehen die Share-Infos auch darauf ein, welche wenig bekannte amerikanische Milliardärsfamilie 5,41% der SBM-Aktien hält, und wieso die gleiche Familie mit 70 Mio. US$ an Wynns neuer Börsengesellschaft in Amerika beteiligt ist. Außerdem umfasst die Studie die Geschichte, wie ein griechischer Tankermilliardär vor exakt 50 Jahren bei der SBM das gleiche Konzept umsetzte, das jetzt von Wynn geplant ist. Schon damals sei die Aktie dank innovativer Ideen des neuen Großaktionärs um 500% gestiegen. Ein halbes Jahrhundert könne sich die Geschichte nunmehr wiederholen

Die vollständige Studie ist kostenlos unter www.share-infos.de abrufbar. Das Dokument liegt in einer ausführlichen Fassung mit Fotos und Illustrationen vor (9,5 Megabytes), sowie in einer Version die nur Charts und Tabellen enthält (1,6 Megabytes).

An der Pariser Börse wird für die SBM-Aktie nur zwei Mal pro Tag ein Kurs festgestellt, um 10.30 Uhr morgens und um 16.00 Uhr nachmittags (französische Kennummer 3118). In Berlin dagegen wird das Papier fortlaufend gehandelt (WKN 852 401). Wegen der gerade erst erfolgten Notizaufnahme in Berlin ist das Papier noch nicht in allen Kursinformationssystemen enthalten. Kurse und Taxen sind u.a. beim www.comdirect.de abrufbar.

Quelle: finanzen.net

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