Ahead of Bell: Analyst eyes MGM as going concern

05.03.2009, Auditors will probably add an important qualifier to their assessment of MGM Mirage's 2008 financials, an analyst said Wednesday, after the casino operator delayed filing its annual results and said it may default on its debt.

Late Tuesday, Las Vegas-based MGM Mirage (nyse: MGM - news - people ) cautioned in a Securities and Exchange Commission filing that it may have to break its loan agreements this year unless the economy starts to pick up and more people begin gambling again.

MGM, like other casino operators, has struggled as consumers curb their discretionary spending due to the prolonged housing slowdown, rising food costs, eroding credit and unemployment concerns.

While MGM is in talks to amend its covenants, Robin Farley of UBS (nyse: UBS - news - people ) predicts a "going concern" statement will probably be included in MGM Mirage's annual results.

A going-concern qualification refers to a company's ability to continue to operate indefinitely.

Late last year the independent accountants of rival Las Vegas Sands Corp. (nyse: LVS - news - people ) included going concern language in its financials, only to remove it after the casino operator received a $2.1 billion capital infusion.

Farley maintained a "Neutral" rating and $4.50 price target for MGM, but warned that the price target faces downside risk because it includes the value of the company's undeveloped land, which continues to diminish.

Meanwhile, Dennis Forst of KeyBanc Capital Markets cut MGM Mirage to "Hold" from "Buy," saying in a client note that investors are not likely to buy MGM's stock - even at a low price - "until there is substantially more clarity of its debt situation."

"It is clear that investors are less willing to pay for MGM's potential today and are looking exclusively to capital needs and cash flows," he added.

Über MGM Resorts International Operations, Inc.:

MGM Resorts International (NYSE: MGM) ist ein globales Unterhaltungsunternehmen des S&P 500 mit nationalen und internationalen Standorten, das erstklassige Hotels und Casinos, hochmoderne Tagungs- und Konferenzräume, unglaubliche Live- und Theaterunterhaltungserlebnisse bietet und eine umfangreiche Auswahl an Restaurants, Nachtleben und Einzelhandelsangeboten.

Das MGM Resorts-Portfolio umfasst 29 einzigartige Hotel- und Destination-Gaming- Angebote, darunter einige der bekanntesten Resort-Marken der Branche.

Wir betreiben ein Portfolio von Resorts in Las Vegas, darunter Bellagio, MGM Grand, Mandalay Bay und The Mirage, The Signature, Excalibur, Luxor, New York-New York, Park MGM und weitere. In Las Vegas haben wir auch eine bedeutende Beteiligung an CityCenter, dem legendären Hotel, Kongress-, Einzelhandels- und Restaurantkomplex im Herzen des Las Vegas Strip mit ARIA Resort und Casino und Vdara Hotel und Spa, Crystals Retail und Veer Eigentumswohnungen.

Das Unternehmen expandierte in den USA und auf der ganzen Welt und erwarb kürzlich den Betrieb des Empire City Casino in New York und des Hard Rock Rocksino in Ohio, das in MGM Northfield Park umbenannt wurde.

Im Jahr 2018 eröffneten MGM Resorts MGM Springfield in Massachusetts, MGM COTAI in Macau und das erste Hotel der Marke Bellagio in Shanghai.

Die über 80.000 Mitarbeiter von MGM Resorts weltweit sind stolz darauf, dass ihr Unternehmen als eines der weltweit am meisten bewunderten Unternehmen des FORTUNE Magazine anerkannt wurde.

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